资料图:日本首相岸田文雄 。
报道称,岸田在1月4日 的新年记者会和23日 的施政方针演说中提出“不同寻常的少子化对策”和“超过物价涨幅的加薪” ,发动力图扭转局面 的攻势。
舆论调查结果显示,预算翻番 的少子化对策受到肯定 ,但多数意见仍然反对消费税增税等增加负担的措施 。公明党党首山口那津男指出 :“总论是赞成,但似乎也表露出‘不要轻易把负担加到税上而应努力寻找财源’的意思 。”
围绕岸田带头提倡的加薪 ,“认为不会实现”的回答占80.7% 。不仅是在野党支持者,在自民党和公明党支持者中也分别达到72.2%和79.2%。
另一方面 ,关于岸田明确表示将通过国会论战彻底向国民进行说明的防卫增税 ,支持率有一定程度 的增加。特别 是自民党支持者 ,在2022年12月 的前一次调查中表示“支持” 的人为41.6%,此次则升至56.9% ,并超过表示“不支持”的40.1% 。
不过,认为有必要在增税前解散众院问信于民 的回答 ,不仅 是在野党支持者,在自民党和公明党支持者中也分别达到68.8%和63.4%。日本政府相关人士称 ,“增税前的解散压力或许正在增强” 。
日本维新会党首马场伸幸指出:“走访各地,根本听不到同意增税的声音 。首相错判了舆论 。”自民党资深人士坦言:“提增税就会输 。就增税问信于民的选举不可行 。”
专访瑞银全球经济和策略研究主管 :全球利率即将见顶,通缩风险远超预期****** 步入2023年,随着疫情形势 的变化 ,全球经济似乎出现转折点 。与此同时,美联储即将开启2023年的首次加息。 瑞银全球经济和策略研究主管及首席经济学家卡普坦(Arend Kapteyn)于近期接受第一财经记者的独家专访时表示,当前 ,发达国家加息进程已完成80% ,还有一两个季度就会结束加息周期 ,因加息效果具滞后性,经济疲弱尚未完全体现。大类资产方面,他对全球楼市 、美股、科技板块等资产前景也作出了预测 。 在加入瑞银之前 ,卡普坦曾在德意志银行管理欧洲 、中东及非洲地区(EMEA)宏观研究和外汇策略 ,也曾担任国际货币基金组织(IMF)资深经济学家,他于荷兰中央银行开启其职业生涯 ,在货币和经济政策部门担任经济学家 。 2023年全球经济三大预测 第一财经 :能否说说你对2023年全球经济 的三大预测 ? 卡普坦 :首先 ,全球将进入一个比市场预期更为通缩的环境 ,目前的共识 是 ,通胀将顽固停留在央行目标之上约一个百分点,但我们认为 ,今年年末时通胀就可达到甚至低于央行目标 ;第二个预测是全球将陷入衰退 ,我们认为市场尚未真正为衰退定价;第三个预测有关央行如何回应上述两点 ,我们预期,全球央行尤其 是美联储将采取有力行动,加息幅度将比市场定价的高出几个百分点 。 第一财经 :2023年全球经济将呈现何种形态? 卡普坦:经济重启利好逐步消退 ,欧洲能源前景仍不明朗 ,就业市场供应短缺,货币政策持续紧缩 ,以及实际工资下降都在拖累经济增长 ,在瑞银追踪的32个经济体当中,预计有13个经济体今年底前将录得至少两个季度 的经济萎缩 ,接近“全球衰退” 的定义。 央行紧缩政策施压令经济停滞不前 ,且紧缩 的大部分影响尚未完全显现 ,因此我们预计 ,2023年全球GDP增速为2.2%,剔除疫情和全球金融危机时期 ,该增速 是自1993年以来的最慢,不过我们并不预期将有重大金融危机的发生 。 第一财经 :瑞银预期美国经济今明两年将接近零增长 ,在一众华尔街大行中较为看空。为什么 ? 卡普坦:我们预期美国经济或于二季度进入衰退 。美国 是全球少数几个未有采取任何实际措施,帮助家庭应对通胀冲击 的国家之一,与其他国家消费者相比,美国民众要苦恼得多,储蓄率已不及疫情前的1/2水平 ,超额储蓄存量正以每年1万亿 的速度减少,信用卡借贷也在增长,看起来不可持续 。我们还看到资本支出下滑甚至收缩,住宅投资锐减 ,减速比以往任何一个加息周期都要快 。叠加仍在进行 的加息举措,我们可能会在二季度开始见到就业人口负增长 。 值得留意的是加息效果的滞后性及其重大影响,据以往经验,美联储每加息100个基点,经济产出就会减少约100个基点,几乎一比一对应关系 。美联储试图将利率升至5% ,因此还有很多经济疲弱尚未在数据中反应。 第一财经:中国重启对全球经济意味着什么?后疫情时期 ,中国 的增长动力在哪里 ? 卡普坦 :2月起 ,中国经济尤其是消费方面将快速回升,对全球来说 ,最重要的潜在影响 是能源需求上升 ,对全球旅游业也有积极作用,泰国 、日本 、澳大利亚 、欧洲将会受惠。 房地产行业改善将提振中国经济 ,该板块去年或拖累经济增长3.5个百分点,今年预计只会拖累0.5个百分点 。展望未来,待疫情形势稳定,中国经济将更倚重消费 ,同时减少对房地产和出口的依赖 ,经济更趋平衡 ,在复苏后的未来几年 ,GDP增速约为5%,更具可持续性 。 全球利率快将见顶 第一财经:美国楼市正经历二战后 的第二大回调,澳大利亚房价创全球金融危机以来的最大年度跌幅 ,英国房地产市场正面临深度冻结风险 。新一轮全球楼市崩盘 是否将至?在目前 的市场泡沫中 ,主要市场的房价会跌多少 ? 卡普坦 :全球确实处于楼市调整,抵押贷款利率飙升带来 的负面冲击为近50年之最,全球范围内,抵押贷款利率平均上升约3个百分点 ,经计算,将造成约15%的房价回调。值得一提 的是,全球金融危机以来的全球楼市繁荣 ,持续时间创下纪录之最,而这一势头正在终结 ,故很容易放大振幅,发生30% 的房价修正。不过 ,此次调整不同于2008~2009年时期的次贷危机,因其对资产负债表 的损害程度不同 。 另外,除了大家熟知 的澳大利亚和英国 ,全球许多国家采取 的 是浮动抵押贷款利率 ,欧洲一大半国家的浮动利率比例要高于英国,这将加剧对楼市的威胁 ,加大居民消费压力,造成额外 的通胀困扰 。 第一财经:美联储 是否接近紧缩周期的尾声 ? 卡普坦:大多数发达国家央行 的加息进程已经完成80% ,还有一两个季度就会结束加息 。欧央行去年12月 的鹰派表态令人意外 ,货币前景不甚清晰,美联储方面 ,我们预计未来还会加息两次 ,澳大利亚 、英格兰等央行也接近尾声 ,因此全球利率快将见顶。 有别于主流观点 ,瑞银预期今年7月美联储就会首次降息 。原因之一 是通缩情况远超人们想象 ;其二,如果我们对于美国衰退 的预测准确,就业市场 的确出现岗位流失 ,货币立场将会完全扭转,要知道在过去40年中,美联储降息前 ,愿意承受一个月以上就业负增长 的情况只发生过一次 。因此 ,现在一切都取决于就业市场 的走向。 美股尚未见底 ,科技股下半年反弹 第一财经:2022年美股创下2008年以来 的最差年度表现,并且领跌全球大类资产,你认为美股是否已经见底? 卡普坦 :这是当前最大 的激辩之一 ,基于传统衰退模型,我们不认为美股已经见底,原因是当经济进入衰退,股市往往大幅下挫,企业盈利也需下调。我们认为 ,当前市场对盈利的预期偏高15% ,而我们预测今年标普500指数成份股盈利将倒退11%。经济增长疲弱和企业盈利不振将拖累市场继续下探 ,预测标普500指数将于二季度低见3200点,可能至年底才会收复全年失地。 市场产生分歧的原因在于,一旦进入衰退环境 ,资产就可计入降息因素,降息可抵消盈利疲弱的利空 。总体而言 ,我认为,形势好转之前可能会变得更糟。 第一财经 :我很好奇你对“科技股已死”这一观点的看法 ,毕竟去年纳指首次录得四季连跌 ,苹果 、微软、Alphabet和亚马逊等明星科技股都经历了2008年以来的最糟糕一年。 卡普坦 :科技股最受利率走高打击,随着美联储政策有望转向 ,板块应该会在未来数月得到稳定 ,2022年的流动性冲击将在今年下半年逆转 ,提振科技股实现反弹、跑赢大盘,故科技股的疲弱只 是暂时的 。另一方面 ,科技股正处于估值修正周期 ,价格本身具有自我修正机制 ,一旦折让幅度足够大 ,那么对科技股的需求就会反弹 ,我们正在接近这一时刻 。 第一财经:60/40股债投资组合策略在2022年经历了自全球金融危机以来的最大损失 ,一些分析师认为该策略今年有望回归 ,你怎么看? 卡普坦 :我不认同 ,有以下几点原因。瑞银预计,今年固收产品将录得创纪录 的回报 ,尽管加息周期即将结束并有可能转向,但利率水平相对于股票收益仍然很高 ,故股票吸引力不足。更重要 的是 ,全球增长处于历史低位,从企业盈利角度来看 ,持有股票也不会让你获得很多回报 。 今年,回归传统60/40股债投资策略还为时过早 ,如果你想优化投资组合降低波动 ,股债比例大约在35/65(即35%的股票配置和65%的债券配置) ,如果还想获得更高收益,债券比例应该更高 。整体而言 ,我们会高配固定收益产品,低配股票,不过对中国A股会增加敞口 。 (文图 :赵筱尘 巫邓炎) [责编:天天中] 阅读剩余全文() |