房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******

　　王丽新

　　新年伊始 ，房企处置资产 、启动并购重组计划不断出炉。据不完全统计 ，自2022年11月底“第三支箭”落地以来，涉房企业披露 的收并购案总交易对价超过576亿元 。

　　支持房企股权融资的“第三支箭”发出 ，正进一步有效化解房企风险 ，加快推动行业风险出清，对“稳预期、稳信心、稳投资”起到重要作用 。但从实操层面来看 ，其中涉及并购重组的交易资金规模大 、并购程序繁琐 ，方案是否成功也存在不确定性 。在笔者看来 ，这期间，上市房企需谨慎处理三大关键点。

　　并购前期，需理性选择适合企业自身的并购标的 。在当下的市场格局中 ，稳健型房企有发展优势、有扩表需求，可供其“挑选” 的资产标 的池子也很大。但不同企业业务布局 、细分市场话语权、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色，背后的大股东资源也不尽相同 。并购重组 是企业发展历程中 的大事 ，需顺应市场需求，仔细甄别被并购标 的资产质量、经营状况 、企业文化与管理等方方面面是否与自身匹配，不能盲目选择标的 ，要“补短板优长处”，采用合理的估值方法进行评估，实现“1+1＞2”效应。

　　并购中期 ，需做好尽调以及匹配最优的并购方式。不同于其他行业，房地产行业并购重组涉及的资产标的多数都是正在开发或销售 的项目，周期较长 ，少则一两年多则十年八年才能清盘交付，这其中参与方较多 ，夹杂“明股实债”等现象 ，背后的债权关系复杂，需充分尽调 ，确保风险指数处在可控范围内且有收益空间 ，谨慎对待再出手 。

　　此外，涉及并购重组的双方都应跟随政策节点 ，谨慎考量支付以及融资方式 ，无论 是向特定投资者非公开发行股份募资 ，还是现金支付等 ，都需最大可能地寻找长期且成本较低的资金。毕竟 ，合理的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险，进而保证现金流安全。

　　并购后期 ，需注重业务协同及资源整合 ，达到提升效益的目的 。当闯过前面的重重难关 ，并购项目进入落地阶段时，往往是实现有质量 的并购重组最重要 的一环。若企业实施并购重组后能在业务 、经营、财务以及人力等方面达到很好地融合，其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环。反之 ，并购标的则会成为收购方业绩表现 的“拖油瓶” 。

　　更重要的 是 ，要想实施好房地产行业并购重组，需强化对上市房企、涉房上市公司并购重组 、再融资的监管力度。一方面，收购方收进来的须是优质资产 ，才能更好地发挥资本市场优化资源配置的作用；另一方面，上市房企、涉房上市公司 的再融资 ，需市场主体有真正融资和业务需求才能启动，更要保证并购重组的配套融资真正用在方案提及 的项目以及“保交付” 的项目中，否则会与发出“第三支箭” 的初衷背道而驰 。

　　总体而言，在行业风险持续出清过程中 ，并购重组活动有望逐渐增加 。企业整合资源后 ，经营状况有望改善，同时将淘汰落后企业 ，改善产业结构，优化行业资产负债表 ，推动房地产行业朝着更好 的方向发展。

构建新时代海洋命运共同体******

　　作者：王胜（海南省中国特色社会主义理论体系研究中心特约研究员，中国南海研究院党组书记、院长）

　　党 的二十大报告提出“促进世界和平与发展 ，推动构建人类命运共同体” ，并将“推动构建人类命运共同体”作为中国式现代化的本质要求之一 。海洋命运共同体是人类命运共同体理念 的丰富和发展， 是人类命运共同体理念在海洋领域的具体实践。当今世界正经历百年未有之大变局，全球海洋治理形势亦面临巨大挑战 。海上霸权主义不时显现 、海洋环境污染负面效应不断溢出 、小岛屿经济体因气候变化、海洋污染等影响面临着严重的生存和发展困境 ，这些海洋治理领域的挑战亟需新的治理理念、理论和方法。“海洋命运共同体”这一重要思想 ，为全球海洋治理指明了新 的方向 。

　　构建新时代海洋命运共同体，要深刻领悟其精髓要义 。海洋命运共同体思想与人类命运共同体思想一脉相承， 是人类命运共同体理念在海洋领域 的具体实践和全新拓展 。从政治上来看，海洋命运共同体致力于构建全球海洋和平环境 ，促进国际海洋秩序 的公平正义 。从经济上来看 ，海洋命运共同体旨在实现全球海洋可持续发展和实现共同繁荣 ；从安全上来看 ，海洋命运共同体理念倡导树立共同、综合、合作、可持续 的新安全观，反对海上霸权主义，走互利共赢 的海上安全之路，合力维护海洋和平安宁 。从文化上来看，海洋命运共同体理念主张文化交流互鉴与开放包容。从生态环保上来看 ，海洋命运共体主张保护海洋生态环境，有序开发利用海洋资源 ，实现海洋的绿色 、低碳和永续发展 。海洋命运共同体思想搭建起了中国参与全球海洋治理 的“四梁八柱”，构建了政治 、经济 、安全、文化 、生态等“多位一体”的理论体系 ，深刻展现了中国和合思维， 是“天下大同 、亲仁善邻 、爱好和平、互利共赢”等传统文化精髓在当代全球海洋治理领域的具体呈现。

　　构建新时代海洋命运共同体，要坚决反对错误思维。一是要反对全球海洋霸权主义思维 。15世纪末的全球地理大发现，使人类前所未有地通过海洋联系成了一个整体 ，覆盖地球表面71%面积的海洋自此成为强权争霸 的重要舞台之一。海洋霸权国家轮番登场，纷纷试图构建以自身实力和单边利益为基础的海上安全 、海上贸易秩序 ，“落后”国家的被侵略、征服、残杀 、掠夺和奴役贯穿其中 ，甚至多次将人类置于战争的阴霾 。

　　二 是反对海洋零和博弈思维 。海洋足够宽广 ，容得下所有国家的发展 ，海洋不 是“你输我赢”的零和博弈舞台 ，部分国家秉持冷战思维 ，在海洋安全领域建立排他性安全同盟，只能恶化全球海洋安全形势 。

　　三是反对“公地”思维 。海洋资源丰富 、蕴藏巨大发展能量，但海洋不 是一片可以无限攫取 的“公地” ，全人类应该携手努力解决海洋环境污染、渔业过度捕捞、海洋生物多样性受损等“悲剧” 。四 是反对“搭便车”思维 。海洋 是全人类的共同财富 ，没有国家可以独善其身，每个国家都应承担与其权利和利益相匹配 的责任，共同担负起全球海洋可持续发展 的责任。

　　构建新时代海洋命运共同体，要持续加强国际合作。一是要和全球重大海洋倡议进行对接 。联合国2030可持续发展议程制定了“保护和可持续利用海洋和海洋资源以促进可持续发展” 的目标 ，海洋命运共同体理念与其深度契合 ，相互补充，相辅相成 ，中国推动构建新时代海洋命运共体就 是要在以联合国为核心 的多边主义框架下与全球海洋倡议协同增效，共同发展 。

　　二 是要积极打造面向全球 的蓝色伙伴关系 。把发展蓝色伙伴关系培育成中国与全球海洋国家关系的新增长极 。

　　三 是积极在21世纪海上丝绸之路框架下加强与海洋国家 的“五通”建设，秉持“共商、共建、共享”原则，奉行“己欲立而立人 、己欲达而达人”的理念实现休戚与共的发展。

　　构建新时代海洋命运共同体，要推动实现共同繁荣发展。海洋资源 的开发与利用日益成为人类新的“蓝海”领域，海上新能源的开发与利用 、海工装备 的研发与运用、海洋生态环境 的修复 、“蓝碳”领域的市场技术和人才合作、海上互联互通建设正日益成为全球海洋国家实现发展的重要途径 ，推动具体领域的务实合作 ，成为构建海洋命运共同体 的必由之路 。

　　作为人类命运共同体的拓展与实践 ，海洋命运共同体蕴含了丰富 的理论和实践价值，能够指引人类化解当前全球海洋治理面临的一系列挑战与困境。在后疫情时代，全球海洋国家更加期盼构建公平正义 的海洋安全秩序，更加追求实现绿色 、低碳和可持续 的共同繁荣发展 ，更加坚定奉行走合作共赢 的海上安全之路，更加笃定全球海洋文化的开放包容，更加注重保护海洋生态环境。海洋命运共同体理念必将引领人类迈向更加美好 的未来 。